在被問及誰是今年亞洲地區表現最好、利潤率最高的汽車生產商時，有多少人會回答是長城汽車(Great Wall Motor)？中國汽車企業面臨來自組織更有條理、技術更為先進的外國對手的激烈競爭。但長城汽車的例子有力地說明，它們現已上升了一個臺階。

中國汽車銷售再次加速，規模較大的汽車生產商的股價也緊跟這一上行趨勢。長城汽車股價今年以來上漲了60%，上周還宣布今年上半年的利潤較上年同期猛增75%，凈利潤率接近于16%。這使得豐田(Toyota)受日元貶值提振的業績增長相形見絀（該公司股價上漲46%，上半年利潤增長一倍，凈利潤率為7%），尤其是，長城汽車的股價上漲是建立在汽車銷量跳升40%的基礎上，而豐田的汽車銷量僅增長了8%。總體而言，今年上半年中國的汽車銷量同比增長了約14%，而過去兩年的增速僅為個位數。野村證券(Nomura)指出，今年全球范圍內的汽車銷量預計將增長約5%。這使得中國這一全球第一大汽車市場顯得更加富有吸引力。

未來中國汽車生產商是否將全速增長？也不一定。尖端技術對于中國本土汽車企業而言仍是一個問題。掌握技術需要付出高昂成本，還需要經歷較長的時間。今年上半年長城汽車的研發成本占到了銷售額的2.2%，而上年同期則為2%，該公司正在修建一個頂尖水準的試車場。研究公司伯恩斯坦(Bernstein)的分析師認為，研發投入還將上升。但中國汽車生產商的盈利情況并非一目了然。吉利汽車(Geely Automobile)上周發布了強勁的業績數據，主要得益于政府的大額補貼。該公司和長城汽車似乎還通過縮短經銷商付款期限優化了自身的現金流狀況。但中國本土汽車企業的未來如何仍然沒有定論：中國汽車市場目前仍未定型，這使得預測其發展趨勢更加困難。但至少利潤上升以及現金流改善使得中國汽車行業值得仔細研究。