將于今年秋季召開的中共第19次全國代表大會，將會決定中國今后5年的政府領導層和政策框架。隨著大多數改革和政策改變在這種關鍵事件之前擱置，上周召開的一次重大金融工作會議就成為我們窺視中國政府經濟改革方式和意圖的指引。
似乎令人振奮的是，最高領導層明白金融業改革的重要性，但會議沒有做出任何實質性決定令人擔憂。即便在金融業變得對經濟更加重要之際，金融風險還在日益增加，考慮到這一點，中國需要根本性的改革，而非修修補補。中國領導層似乎不愿正面應對這個問題，這提升了引發可怕后果的可能性。
中國儲蓄了大約一半的年度產值。為這些資源提供媒介作用的金融體系由不稱職的銀行體系主導。因此這些資源一直被不當配置到無效投資上，這些投資代表著迅速降低的生產率，幾乎創造不了多少就業崗位，并造成巨大的浪費。更糟糕的是，依賴這種靠信貸融資的投資來提升增長導致風險累積，因為潛在的壞賬逐漸增加。
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