冬季是中國霧霾最嚴重的季節。接下來的幾個月，大宗商品投資者將有機會看到，中國政府是不是當真在遏制污染產業。那些消耗煤炭的制造業企業和電力公司今年也需出一分力。這將損及海運煤炭出口商，例如必和必拓(BHP Billiton)或英美資源集團(Anglo American)等礦業公司。
中國國內基準煤價比國家發改委制定的目標范圍高出了五分之一。去年11月煤價翻倍上漲，原因是政府要求煤礦在當年停產一個季度的時間。同樣，鋼廠減產也得到了嚴格執行，提高了鋼材價格以及鋼鐵企業的利潤率。鋁隨后也出現了一樣的情況。
Liberum的分析師認為，鑒于制造業工廠將減產，今年11月至明年3月電力需求可能比平均水平低4.5%。中國在冬季采暖季節大約要燃燒3億噸煤炭。隨著工廠削減產量，它們需要的煤炭量也將減少。
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