瑞幸事件使很多人注意到美國成熟市場存在的一種獨(dú)特的公司治理監(jiān)督力量，那就是來自以盈利為目的的做空機(jī)構(gòu)的市場監(jiān)督。例如，瑞幸財(cái)務(wù)丑聞的曝光是渾水公司發(fā)布做空?qǐng)?bào)告后，在瑞幸外聘的審計(jì)機(jī)構(gòu)安永會(huì)計(jì)事務(wù)所的推動(dòng)下，開展董事會(huì)的自查，最終使財(cái)務(wù)造假丑聞曝光的。

在2010年中國資本市場推出融資融券制度后，由于被稱為“證券信用交易”的融券本身允許借證券來賣，然后以證券歸還，具備在證券公司出借證券給客戶出售后，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息進(jìn)行“賣空”操作的可能性。因而，融券制度在中國資本市場的推出被認(rèn)為是中國資本市場允許做空的開始。

一些學(xué)者在已經(jīng)完成的經(jīng)驗(yàn)研究中表明，融券這一所謂的“賣空”制度一定程度緩建了中國上市公司與外部投資者之間的“信息不對(duì)稱”，降低股票價(jià)格的波動(dòng)性，同時(shí)提高了股票流動(dòng)性，因而融券“賣空”制度的引入改善了中國資本市場的定價(jià)效率。一些學(xué)者的研究甚至表明，由于融券這一賣空機(jī)制的引入，做空機(jī)構(gòu)扮演了重要的市場監(jiān)督角色，提升了中國上市公司的治理效率，體現(xiàn)在改善了中國企業(yè)投資決策和企業(yè)融資決策的有效性。我們的問題是，中國資本市場真的存在做空機(jī)制嗎？