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我寫“長線觀點(diǎn)”12年的投資心得

奧瑟茲：我在26年前開始的長線投資實(shí)驗(yàn)，證實(shí)了我這些年學(xué)到的許多投資經(jīng)驗(yàn)。最常見的資產(chǎn)配置錯(cuò)誤是“祖國偏好”。

2018年10月7日

金融危機(jī)中那條我沒有報(bào)道的新聞

奧瑟茲：十年前金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候，我曾故意向讀者隱瞞了重要的信息，十年后，我需要討論一下這件事。

2018年9月10日

為什么美墨都認(rèn)為自己是輸家？

奧瑟茲：自由貿(mào)易可以讓各國受益，但這個(gè)道理卻無法說服所有人。比起我們獲得的東西，我們更在意失去的東西。

2018年8月15日

跳出貿(mào)易框架看人民幣匯率

奧瑟茲：人們往往從貿(mào)易政策的視角看待中國的每一步金融舉措，或認(rèn)為那是某個(gè)龐大計(jì)劃的一部分。實(shí)際并非如此。

2018年8月6日

新興市場下跌既不是危機(jī)也不是買入良機(jī)

奧瑟茲：雖然現(xiàn)在新興市場出現(xiàn)拋售，但看起來并沒有令人信服的買入理由。它還不是一場危機(jī)，但也還不是買入的機(jī)會(huì)。

2018年6月21日

中國A股值得全球機(jī)構(gòu)投資嗎？

奧瑟茲：從短期來看，即將納入MSCI新興市場指數(shù)的A股并未提供很好的價(jià)值投資機(jī)會(huì)，但長期來看，它們顯然值得買入。

2018年5月20日

主動(dòng)型投資經(jīng)理如何打敗機(jī)器？

奧瑟茲：主動(dòng)型投資經(jīng)理現(xiàn)在必須自問一個(gè)問題：哪些是機(jī)器做不到的？這個(gè)問題的答案可以揭示人類投資經(jīng)理更擅長的投資領(lǐng)域。

2018年5月6日

投資者不能忽視美國債市傳遞的信息

奧瑟茲：來自債券市場的信息不明確且彼此矛盾，那么讓我試著用盡可能少的債券詞匯來解釋一下目前的債市。

2018年4月23日

謹(jǐn)慎看待企業(yè)上調(diào)盈利預(yù)測對股價(jià)影響

奧瑟茲：本財(cái)報(bào)季，美國企業(yè)紛紛在公布財(cái)報(bào)前上調(diào)盈利預(yù)測，主要原因是美國減稅計(jì)劃，但長期而言利潤率總會(huì)回歸均值。

2018年4月16日

如何抵御保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)？

奧瑟茲：如果你想為貿(mào)易戰(zhàn)這種最糟糕的情況做準(zhǔn)備，押注通脹是沒錯(cuò)的，地區(qū)的選擇上是越自給自足的經(jīng)濟(jì)體越好。

2018年3月22日

擇時(shí)交易可以試但須有自知之明

奧瑟茲：我認(rèn)為擇時(shí)交易是徒勞的。但正如一些讀者所指出的，本專欄的許多內(nèi)容隱含著向讀者展示如何擇時(shí)交易。這該如何理解？

2018年2月26日

當(dāng)看好中國成為共識時(shí)，唱多派要注意什么？

奧瑟茲：人們也可能正好在形勢開始變得不利的時(shí)候不再對中國感到擔(dān)憂。短期內(nèi)中國市場勢頭良好，但應(yīng)警惕外部風(fēng)險(xiǎn)。

2018年1月18日

長線觀點(diǎn)：到底該不該投資中國？

中國經(jīng)濟(jì)雖存在可能誘發(fā)危機(jī)的隱患，但仍保持較高的增長并逐步轉(zhuǎn)型。避開中國，你就無法從這種高增長中分一杯羹。

2017年9月25日

人民幣還會(huì)繼續(xù)升值？

奧瑟茲：在人民幣匯率問題上，中國官員與其他國家的官員一樣，往往只是見機(jī)行事，所以投資者也應(yīng)該這么做。

2017年9月17日

別再苦等中國的“明斯基時(shí)刻”，盯緊美聯(lián)儲(chǔ)

奧瑟茲：中國不會(huì)發(fā)生債務(wù)崩盤，但市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期太溫和，它只需走稍微積極的路線，就足以在亞洲引發(fā)問題。

2017年9月18日

MSCI明晟納入A股只是“謹(jǐn)慎姿態(tài)”？

奧瑟茲：MSCI明晟啟動(dòng)了接納A股的計(jì)劃，但并未承諾未來會(huì)提高納入權(quán)重，甚至沒有一份后續(xù)如何推進(jìn)的時(shí)間表。

2017年6月23日

國際投資者重新看好中國經(jīng)濟(jì)

奧瑟茲：在多數(shù)投資者看來，中國經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)增長。但中國能否跨過“中等收入陷阱”，仍是個(gè)懸而未決的問題。

2017年4月24日

“上海驚情”十年回顧

奧瑟茲：發(fā)現(xiàn)泡沫可能值得付出努力，但試圖把握市場變化時(shí)點(diǎn)——即使是在極端情況下——可能不值得大費(fèi)周章。

2017年3月6日

貪婪不利于積累財(cái)富

奧瑟茲：貪婪是任何金融行業(yè)的關(guān)鍵元素。正是通過許多人沉溺其中的非理性行為，市場才有了賺錢的可能性。

2016年9月7日

一場市場和政治的笨拙舞蹈

在英國政界思考退歐之后該如何是好之際，曾經(jīng)狙擊英鎊的索羅斯持有的一套理論，或許有助于梳理這場亂局的邏輯。

2016年6月29日

MSCI明晟做出了正確的決定

MSCI再次推遲納入A股，傳遞出殘酷但正確的信息：如果中國希望西方資金流入A股市場，就必須做好讓這些資金再次流出的準(zhǔn)備。

2016年6月15日

誰該為全球市場動(dòng)蕩負(fù)責(zé)？

從歐佩克到主權(quán)財(cái)富基金，從人民幣到中國股市，從美聯(lián)儲(chǔ)到美國經(jīng)濟(jì)，就像阿加莎?克里斯蒂的《東方快車謀殺案》，當(dāng)前市場動(dòng)蕩也有12個(gè)嫌疑人，最令人擔(dān)憂的是，他們都對拋售起到了推波助瀾的作用。

2016年2月14日

誰是下一次金融危機(jī)的推手？

FT投資編輯奧瑟茲：ETF的規(guī)模雖然僅為3萬億美元，但人們擔(dān)心，指數(shù)的力量會(huì)隨著時(shí)間推移而扭曲市場，并在市場發(fā)生危機(jī)時(shí)加劇危機(jī)程度。

2016年1月3日

短線觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加息已成定局

迫使美聯(lián)儲(chǔ)在9月推遲加息的多數(shù)市場壓力如今其實(shí)更大了，但美國經(jīng)濟(jì)形勢意味著，美聯(lián)儲(chǔ)終將進(jìn)行9年多來首次加息。

2015年12月16日

美聯(lián)儲(chǔ)不加息決定將市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向中國

美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫不加息，令人驚訝的不是這一決定，而是美聯(lián)儲(chǔ)明確表示作出該決定的依據(jù)是中國經(jīng)濟(jì)減緩。這可能產(chǎn)生令人擔(dān)憂的暗示，即美聯(lián)儲(chǔ)無法控制自己的命運(yùn)。

2015年9月18日

指數(shù)的影響力

FT投資編輯奧瑟茲：MSCI不將A股納入其主要指數(shù)的聲明，成了中國股市暴跌的催化劑之一，充分證明了指數(shù)的影響力。實(shí)際上，大型指數(shù)提供商乃是金融市場中最有影響力的參與者之一。

2015年9月5日

新興市場之舟難載中國鯨

FT投資編輯奧瑟茲：中國A股就像在一小潭水里撲騰的鯨魚，它多久會(huì)被引入全球市場的大海？MSCI明晟決定暫緩將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，等候中國改革。一個(gè)股市在納入MSCI新興市場指數(shù)的準(zhǔn)備期會(huì)獲得上漲助力，但對A股來說可能助長泡沫。

2015年6月15日

分析：中國股市能漲多高？

目前中國股市明顯已被高估，但估值并不會(huì)對投資者決定何時(shí)離場有太多幫助。兩個(gè)策略可以用來判斷A股未來走勢：一是參照經(jīng)濟(jì)已經(jīng)崛起國家的先例，二是揣摩監(jiān)管層政策背后的真意。

2015年5月4日

美國復(fù)蘇仍需顧及中國波動(dòng)

FT投資編輯奧瑟茲：隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)今夏加息的預(yù)期愈發(fā)明確。但美元進(jìn)一步升值可能迫使中國更激進(jìn)地貶值人民幣，這可能引發(fā)一場加強(qiáng)版的貨幣戰(zhàn)。

2015年2月9日

像1999年那樣“狂歡”？

當(dāng)下經(jīng)濟(jì)形勢與1999年有頗多相似之處——新興市場動(dòng)蕩、大量資金涌入美國。當(dāng)年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息，充裕流動(dòng)性最終引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)泡沫，而今天美聯(lián)儲(chǔ)可能犯下同樣錯(cuò)誤。

2014年12月18日

別讓低油價(jià)催生新的金融危機(jī)

FT投資編輯奧瑟茲：上世紀(jì)90年代，油價(jià)下跌和美元走強(qiáng)最終導(dǎo)致全面泡沫和新興市場危機(jī)，如今的市場情形與彼時(shí)頗有相似之處，世界應(yīng)汲取足夠教訓(xùn)避免悲劇重演。

2014年12月2日

幸福離不開財(cái)富

FT高級投資專欄作家奧瑟茲：最新調(diào)查顯示，財(cái)富與幸福之間的關(guān)系不僅緊密，而且緊密程度超出多數(shù)人的想象。人們會(huì)隨著收入水平的提高而變得更幸福。

2014年8月17日

2014年FT商業(yè)魄力獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)名單

在今年FT商業(yè)魄力獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)名單上，高茉雅當(dāng)選2014年商業(yè)魄力獎(jiǎng)年度人物，阿里巴巴獲推動(dòng)變革獎(jiǎng)，斯堪雅獲企業(yè)責(zé)任獎(jiǎng)，博世獲技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)，Pesa獲企業(yè)家精神獎(jiǎng)。

2014年3月25日

新興市場遭遇發(fā)展陣痛

FT投資編輯奧瑟茲：新興市場增速很可能比西方快，資產(chǎn)價(jià)格似乎也不高，有長遠(yuǎn)眼光的人最好開始將資金逐漸轉(zhuǎn)入新興市場，但新興市場資產(chǎn)不久后進(jìn)一步貶值的風(fēng)險(xiǎn)依然很高。這在很大程度上要看美聯(lián)儲(chǔ)和中國如何動(dòng)作。

2014年1月26日

變化中的MBA課程

金融危機(jī)后，商學(xué)院紛紛調(diào)整MBA課程設(shè)置，適應(yīng)形勢需求。然而，必修的好課越改越少，學(xué)生自主選擇的空間越來越大，這對MBA是件好事嗎？

2014年1月12日

關(guān)于約翰?奧瑟茲

約翰?奧瑟茲(John Authers)是英國《金融時(shí)報(bào)》的Lex主編，是全球最具影響力的金融市場專家之一。他于1990年加入FT，曾經(jīng)擔(dān)任美國市場編輯、美國銀行記者和墨西哥分社社長。奧瑟茲畢業(yè)于牛津大學(xué)，并且擁有哥倫比亞大學(xué)的MBA學(xué)位。