事實上，我們可以提出一個更為尖銳的問題。如果標準普爾(Standard & Poor's)、穆迪(Moody's)和其它評級機構(gòu)消失了，會造成多大影響？
對此問題的常見答案是，監(jiān)管體系要依賴評級機構(gòu)。許多投資機構(gòu)只能持有由評級機構(gòu)界定的投資級證券。《新巴塞爾資本協(xié)議》(Basel II)關(guān)于銀行資本的規(guī)則，也取決于評級機構(gòu)的評級來計算資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重。
考慮到評級機構(gòu)最近制造的混亂局面，這種做法是否明智仍待商榷。但如果答案為是，那么下一個關(guān)鍵問題是由美國學(xué)者理查德?西拉(Richard Sylla)在多年前提出的。
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