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通用汽車

Lex專欄:誰為通用重組買單

通用汽車提出了幅度更大的新重組計劃,但對股東而言,無非是被徹底掃地出門,還是幾乎被徹底掃地出門的問題。

聽到通用汽車(GM)提出幅度更大的新重組計劃的消息,不禁讓人想起了伍迪?艾倫(Woody Allen)有關人類前景的一個描述:“一條路通往絕望和徹底的無望。另一條,則是徹底滅絕。”

如果此項計劃(說實說,這是項宏大的計劃)不必訴諸于破產保護申請、就能找到可行的解決辦法,那么最好的結局,無非是股東們面臨著前一種選擇。這在很大程度上有賴于債權人看重的是通用值得冒險壓注的前景,而非自己可以從受到破產保護的通用那里獲得哪些賠償。

根據重組計劃,由工會管理的醫療信托將把通用虧欠自己的一半現金轉換為股權,使自己成為重組后企業的大股東。通用的方案還設想,自己能從美國財政部再次獲得116億美元的現金。這筆資金的一部分,連同已獲得的154億美元貸款,將用以換取通用50%的股權。

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