中國建設銀行的股票周三在香港易手的速度，似乎比麥當勞漢堡包出爐的速度更快。不計美國銀行(Bank of America)的大宗出售，成交量也達到平常水平的10至12倍。這種情況有點反常。美銀在周二出售了價值73億美元的建行股票。背負重壓的美國銀行，念及自己剩下的150億美元建行股份，做出了中國眼中的正確舉動：將股票出售給看起來比較穩定的投資者，包括中國人壽(China Life)和新加坡投資機構淡馬錫控股(Temasek Holdings)。那么，到底發生了什么情況呢？

陰謀論四起；如同在戰爭中一樣，遇到失去的市場機遇，真相往往成為第一個傷亡者。不滿的基金經理們相信，他們被更接近中國的三家投資者排擠在外——第三家投資者是私人股本集團厚樸基金管理公司(Hopu Investment Management)，由人脈極佳的方風雷經營。根據這種說法，投資銀行早已安排了充分數目的機構投資者接手美銀的135億美元建行股票，價格為每股4.35至4.60港元，即相對于實際買家所付的價格有3.5%至9.5%的溢價。若這種說法屬實，那將意味著美國銀行把大約5億美元利潤拱手相讓。但是，美銀股東還不是因為這宗交易而可能吃虧的唯一群體。建行股價周三下跌4%，盡管前一天懸而未決的一大筆股份已被消化。

通過爭取長期股東（而非易變的對沖基金）而得到的“穩定性”，持續時間遠遠不到24小時。傳言稱，在美銀的股票出售完成后，賣家在60秒后就撥通了電話。果真如此，對三家機構中比較明顯的長期投資者淡馬錫來說，那將是壞消息。淡馬錫的記錄印證了其“買下并長期持有”戰略。截至周三收盤時，對建行大宗股份的胃口正在消退，與傳言成反比。在最好的情況下，這是一個“搞砸”（而不是陰謀）的故事。