日本陷入經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)有4個(gè)季度了，其嚴(yán)重程度超過(guò)了其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。德國(guó)預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)將萎縮6%？那有什么？日本只用5個(gè)月就做到了。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，繼去年第四季度萎縮3.8%之后，今年第一季度，這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體又萎縮了4%。

將此視為谷底的誘惑很大。日本二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)滑坡，伴隨著一些較為喜人的跡象。包括景氣指標(biāo)在內(nèi)的前瞻性領(lǐng)先指標(biāo)，都呈現(xiàn)出輕微上行趨勢(shì)。由于日本實(shí)際上是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有放大效果的指標(biāo)，其他地區(qū)發(fā)現(xiàn)的復(fù)蘇萌芽，似乎也應(yīng)該在這里生根發(fā)芽。

一些技術(shù)性原因讓我們期待，日本當(dāng)前季度的表現(xiàn)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。日本正在大舉削減庫(kù)存——減少了0.3個(gè)百分點(diǎn)的增幅。工業(yè)產(chǎn)值回到1983年的水平，出口與2003年持平，但它們不可能永遠(yuǎn)以同樣急劇的幅度下降——特別是在世界各地的政府都在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況下。初步跡象顯示，財(cái)政支出可能也已經(jīng)開始在國(guó)內(nèi)產(chǎn)生影響。在推出針對(duì)環(huán)保汽車的減稅措施后，日本三大汽車制造商本月宣布新訂單同比增加了20%至30%。