奧巴馬政府將提出一項金融監管改革方案。我不提倡實施過多的監管。在“去監管化”的道路上我們已走得太遠——這是當前危機的誘因——目前我們必須克制沖動，避免在相反方向上又走過頭。盡管市場存在缺陷，但監管機構更是如此。他們不僅是普通人，同時還是官僚，容易受到政治影響。因此，只應該維持最低限度的監管。

改革應遵循三個原則。首先，由于市場會產生泡沫，監管者必須承擔防止泡沫過大的職責。美聯儲(Fed)前主席艾倫?格林斯潘(Alan Greenspan)等人明顯逃避了此項職責。他們辯稱，如果市場無法識別泡沫，監管者也無能為力。他們這樣說沒錯，但這是當局必須承擔的使命，即便是知道他們肯定會犯錯。不過，借助市場的反饋，他們能夠、也必須不斷地進行調整，以糾正自己的錯誤。

其次，要控制資產泡沫，光靠控制貨幣供應量是不夠的；我們還必須控制信貸供給。要做到這一點，僅憑貨幣政策工具是不行的——我們還必須運用信貸控制手段，如存款準備金和最低資本金要求。目前，這些指標往往是固定的，完全不考慮市場的情緒。當局的部分任務在于平衡市場情緒。應根據市場狀況調整存款準備金和最低資本金要求。監管機構應依據風險權重，對商業和住宅抵押貸款設定不同的貸款與價值比率，以先行防范房地產泡沫。