“誰會在這種市況下出售房產(chǎn)？”對于許多只見過房價上漲的人來說，采取這種立場是頗為理性的。不過，我們不可能確切知道，有多少房源正等著投放市場。但有一點可以肯定。如果標準普爾/Case-Shiller指數(shù)終于開始回升——周二發(fā)布的該指數(shù)顯示，5月份房價3年來首次出現(xiàn)環(huán)比上漲——那就等著一波新“待售”招牌的出現(xiàn)吧。

但如果價格正在走高，為什么現(xiàn)在就脫手呢？因為許多業(yè)主正身陷困境。他們要么失去了工作，要么在得知失業(yè)率仍在上升到情況下，擔心自己不久后也會失業(yè)。今年第二季度，喪失住房抵押品贖回權的案例同比增加了五分之一，而且速度可能還在加快。根據(jù)First American CoreLogic的數(shù)據(jù)，在那些有幸還能每天有人出門上班的家庭中，約有20%處于負資產(chǎn)狀態(tài)。鑒于收入增長停滯，以及對經(jīng)濟的持續(xù)擔憂（周二發(fā)布的世界大企業(yè)聯(lián)合會消費者信心指數(shù)(Conference Board Consumer Confidence Index)中的各項預期指數(shù)7月份再度下降），一旦可以全額清償負擔過重的抵押貸款，許多抵押貸款持有者可能就會傾向于在第一時間售出房產(chǎn)——尤其是在當前租金下滑的情況下。

今年早些時候出臺的延期收回抵押貸款贖回權的舉措，可能助長了近期的價格上漲，因為它們限制了市場的供給。住宅市場終將面對一個殘酷的現(xiàn)實：無論經(jīng)濟走勢如何，它都難逃困境。如果經(jīng)濟持續(xù)疲弱并出現(xiàn)通縮，房價將在未來數(shù)年一蹶不振。但如果信心回升，物價走高，那么不僅新增供給將再度壓低房價，同時，如果利率提高，那么借款成本的上升也將抑制房價。