巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)已做出了他在“后危機”時代的一項最重要的決定：提名本?伯南克(Ben Bernanke)連任美聯(lián)儲(Fed)主席。這是一項非常缺乏遠見的決定。盡管美國央行的掌門人理應因大膽而有創(chuàng)造性地實施異常激進的貨幣寬松政策而受到稱贊，但重要的是要記住一點：在為這場上世紀30年代以來最嚴重的衰退鋪路的過程中，伯南克在危機前的所作所為發(fā)揮了同樣關鍵的作用。這就好像一位犯有治療不當之過的醫(yī)生，正因發(fā)明了一種神奇療法而受到人們稱贊。或許，這位病人需要一位新醫(yī)生。

伯南克在雷曼(Lehman)倒閉前犯了三個關鍵性錯誤：第一個、也是最重要的一個是，他固守央行應在涉及資產泡沫時持不可知論的哲學信念。在這點上，他與他的前任——吹大了一系列泡沫的艾倫?格林斯潘(Alan Greenspan)——立場一致。格林斯潘認為，貨幣當局最好是定位于在資產泡沫破滅后來清理爛攤子，而不是預先阻止它。這種做法的必然結果就是，伯南克和格林斯潘都從2000年股市泡沫破滅后制定的“后泡沫”策略中得出了錯誤的結論。事后來看，美聯(lián)儲在2001年至2003年注入超額流動性的舉措——此舉得到伯南克極力贊同——在為致命的樓市和信貸泡沫鋪路的過程中，發(fā)揮了關鍵作用。