對(duì)銀行業(yè)而言，一年何其漫長(zhǎng)。在接受第一筆政府注資僅12個(gè)月后，美國(guó)銀行(Bank of America)就將償還財(cái)政部全部450億美元投資。這對(duì)納稅人來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息。納稅人迄今已得到約25億美元的利息，而他們還需要擔(dān)心的真正超大型銀行，只剩下了花旗集團(tuán)(Citigroup)。或許，更令人困惑的是，在盤(pán)后交易中推動(dòng)美銀股價(jià)上漲3%的股東們?yōu)楹稳绱烁吲d？

投資者想必認(rèn)為，美國(guó)銀行擺脫政府嚴(yán)格的控制，比“贖身”所需的巨額融資更重要。實(shí)際上，美國(guó)銀行不會(huì)回購(gòu)授予財(cái)政部的認(rèn)股權(quán)證，這是政府投資的一部分。這意味著圍繞這些認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值，仍會(huì)出現(xiàn)一場(chǎng)爭(zhēng)論。但此次償還450億美元債務(wù)，是即將離職的首席執(zhí)行官肯?劉易斯(Ken Lewis)試圖采取的重大舉措。更重要的是，它將讓美國(guó)銀行擺脫政府在薪酬方面更為繁復(fù)的限制。這可能讓美國(guó)銀行更容易收獲該行與美林(Merrill Lynch)合并所帶來(lái)的戰(zhàn)略好處。這也應(yīng)有利于美國(guó)銀行找到接替劉易斯的合適人選。

為了籌集188億美元，美國(guó)銀行正采取高壓手段，迫使股東批準(zhǔn)普通股發(fā)行方案——如果他們拒絕，美國(guó)銀行就會(huì)發(fā)行可稀釋股份的“約當(dāng)普通股”。但該銀行或許應(yīng)該等到業(yè)績(jī)更為強(qiáng)勁、有更多的資金用于償債時(shí)再說(shuō)。為了提高資本比率，美國(guó)銀行還必須在美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的監(jiān)督下，通過(guò)出售資產(chǎn)籌集40億美元。根據(jù)巴克萊資本(Barclays Capital)的數(shù)據(jù)，在接受壓力測(cè)試的銀行中，美國(guó)銀行是達(dá)到虧損預(yù)期可能性最大的銀行之一，更多的損失無(wú)疑還在后頭。無(wú)論有沒(méi)有政府資金，銀行仍是一種高風(fēng)險(xiǎn)的押注。