全球經濟的宏大再平衡過程，必然會經歷許多搖擺。昨日數據顯示，美國貿易赤字令人意外地收窄8%。赤字收窄在很大程度上是因為石油進口量降低。但是，美元走軟也推動美國出口達到一年來最高水平。據資本經濟(Capital Economics)估計，這將給第四季度增長帶來1%的貢獻。這種提振是可喜的，但還算不上形勢大好：美國進出口仍低于去年峰值水平近20%。

隨著貿易格局的變化，除了會產生波動外，還會有其它自生的再平衡搖擺。本周中國宣布，將對原產于美國和俄羅斯的取向電工鋼開征進口關稅，這是中國首次實施反傾銷和反補貼措施。這種一報還一報的做法是在人們意料之中的。今年，美國對中國制造的輪胎和鋼管開征了關稅。這些動態令人擔憂。世貿組織(WTO)報告稱，去年各國啟動的反傾銷調查較2007年增加了27%。

但是，人們對全球衰退將宣告重商主義卷土重來的普遍擔憂，是沒有根據的。自世貿組織1995年成立以來，其成員國迄今每年平均啟動27宗正式爭端解決程序。截至11月，今年只有12宗這樣的爭端，低于2008年水平，而且只有兩年前水平的一半。在世紀之交時，每年出現40宗正式爭端是很常見的。此外，在提交世貿組織的400宗爭端中，幾乎一半是在沒有世貿組織參與的情況下由雙方自行解決的。