在不斷上漲的房價面前，中國終于再出新政。國務院決定，個人住房轉讓營業稅的征免時限由2年恢復到5年，而小排量汽車等項目的稅收優惠期則獲得延長。這是全球金融危機爆發后，中國在房地產領域發出的第一個全國范圍的政策緊縮信號。

盡管營業稅的稅率高達房屋交易價格的5.5%，這一政策對房地產市場的緊縮作用可能將非常溫和。首先，對二手房交易征收營業稅本質上并非新政，稅收優惠政策出臺時，已經言明為期一年，今天的到期不再延長基本在市場的預期之內；其次，提高房屋的交易成本，對投機需求是一種限制，但對于以自住為目的的需求影響很小。中國尚處在城市化進程中，相當一部分人的住房需求仍然沒有得到滿足。這就是為什么征收營業稅的政策從最早出臺，就沒有改變過房價上漲的方向。在短期內，稅收優惠末班車反倒成為刺激房價上漲的理由。

如果房價繼續上漲，引發決策者更大的擔憂，那么下一個政策選項很可能會輪到個人住房抵押貸款利率的7折優惠。這一政策對房價的影響很可能會超過營業稅。今年上半年，按揭貸款規模最大的工行、建行，個人房貸余額的增長分別超過了17%和18%(在去年末已經很大的基數上)，這個增速也快過其它類別貸款的整體增速。應當說利率打7折在刺激購房需求，提高居民住房消費能力方面發揮了很大作用。