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商業地產

Lex專欄:是時候投資商業地產?

商業及住宅地產在2009年第三季度見底并雙雙回升之后,商業地產的表現搶眼得多。對于那些沒有沉重債務負擔的商業地產而言,2010看上去將是光景不錯的一年。

銀行家獎金“回潮”,重新點燃了房地產中介對于2010樓市的希望。從全球來看,商業與住宅地產價格于2009年第三季度見底,此后雙雙出現回升。但商業地產的表現較為搶眼。房地產集團髙富諾(Grosvenor)表示,在英國,倫敦零售地產價格在此期間上漲近三分之一,是住宅價格漲幅的3倍以上。在香港,商業地產價格上漲了10%左右,而住宅價格則漲幅甚微。

商業地產價格的上漲主要是股市走高與商業信心改善所致。此外,髙富諾指出,極低的利率水平——實際利率為負——已促使一些投資者用優質地產來替代固定收益投資。事實上,投資于一棟擁有長期租約和可靠承租人的建筑,與投資于債券的形式相仿。

相比之下,住宅價格仍受制于失業率與放貸標準——目前這兩個標準仍趨收緊。就在三年前,獲得相當于收入6倍的貸款還較為容易,但如今,銀行給出的貸款收入比僅略高于3.5倍左右的歷史平均水平。

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