歐洲貨幣聯(lián)盟正陷于嚴(yán)重的危機。面對希臘債務(wù)問題和其它國家新涌現(xiàn)的問題，巨額經(jīng)常賬戶失衡一直被視為一個主要威脅。但自從采用了單一貨幣，歐元區(qū)各國再也不能利用貶值來修正不可持續(xù)的經(jīng)常賬戶赤字。歐元區(qū)規(guī)定，各國應(yīng)使用本國政策來削減赤字。

如今，在歐元區(qū)許多國家多年來存在單位勞動力成本和競爭力下降之間的差異之后，一種觀點正日益流行起來：德國這個最大的盈余國應(yīng)通過提高工資水平助一臂之力，這符合赤字國家和歐元區(qū)整體的利益。

這種被當(dāng)作解決歐洲問題的萬靈丹的觀點，在經(jīng)濟上十分錯誤，在政治上非常危險，如果不是擔(dān)心這種觀點真會盛行起來的風(fēng)險，它簡直不值得人們認(rèn)真對待。薪資水平應(yīng)該對勞動力市場的信號做出回應(yīng)，而這一觀點卻認(rèn)為，高失業(yè)率強化了加薪以推動需求的理由。這種烏托邦式的經(jīng)濟學(xué)觀點是完全錯誤的。