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CharlesRiver

Lex專欄:無錫藥明康德的價值

美國制藥企業Charles River對無錫藥明康德的收購,承認了中國在醫藥領域的競爭優勢。在許多附加值更高的領域,這種優勢正變得日益明顯。

制藥業的經驗之談是:從“分子到市場”要花費10年的時間。事實上,這段過程往往要花費16年,而且其間要投入大量金錢,包括在每種藥物獲得成功之前失敗的那1萬多種化合物上的投入。在一筆頗為罕見的針對中國藥品研發企業的交易中,Charles River Laboratories以16億美元的現金加股票形式收購了無錫藥明康德(WuXi AppTec),希望能夠借此節省一大筆這類支出。

合并后的公司的銷售額可達約15億美元,起初80%都將來自Charles River一方。但無錫藥明康德自2004年以來營收增長了10倍以上,因此很可能將成為銷售增長的推動力。更重要的是,合并后的公司服務領域將覆蓋整個制藥流程,從發現階段的人工合成化合物,到臨床前期和早期臨床試驗,甚至到生產商業上獲得成功的藥物。藥物試驗市場越來越大的份額正向著新興市場轉移,而在此之前,藥物成分的生產已經幾乎完全轉移出發達市場。

投資者通過股價對此次收購表達了不滿——Charles River在早盤下跌14%。這似乎沒有道理。收購之舉看起來合情合理,因為它鞏固了該公司現有的在華擴張戰略。美國醫療改革方面的不確定性以及自危機爆發以來生物技術公司所面臨的資金短缺,近來已影響了公司收入。因此,無錫藥明康德將提供一種良好的刺激——盡管代價有點高昂。

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