我剛剛結束了為期兩周的精彩中國之旅。我相信，每個造訪這個泱泱大國的人，返程時都會對未來充滿信心。我就是這樣——盡管在我旅行期間，當地股市大幅下挫。
我在中國的時候，希望對中國的經濟形勢有一個更宏觀的了解——因此我的向導是美國經濟學家邁克爾?佩蒂斯(Michael Pettis)。佩蒂斯是北京大學光華管理學院(Peking University's Guanghua School of Management)金融學教授，申銀萬國證券(Shenyin Wanguo Securities)駐香港首席策略師，以及“中國金融市場”(China Financial Markets)博客的作者。
佩蒂斯論點的核心是一個簡單的觀點：在廉價信貸和政府大規模基礎設施支出的推動下，中國正在快速擴張。這種產出和產能的大幅增長必定要有人付出代價——消費者承擔了真正的成本：由于利率被人為保持在低位，他們的儲蓄沒有獲得公平回報。因此每當你乘坐中國令人印象深刻的新高速列車時，你實際上乘坐的是一個財政黑洞！
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