上周末，在美國要求結(jié)束人民幣盯住美元匯率機(jī)制的持續(xù)施壓下，中國再一次表現(xiàn)出了搖擺不定的立場，先是宣布將“增強(qiáng)”人民匯率彈性，稍后又補(bǔ)充道，人民幣匯率將保持“基本穩(wěn)定”。美中關(guān)系受匯率問題困擾的時間，比大多數(shù)人認(rèn)為的都要長。事實上，盯住美元的匯率機(jī)制是上世紀(jì)三十年代美中摩擦的一大緣由，盡管雙方當(dāng)年的立場與現(xiàn)在正好相反。

《1934年購銀法》(The 1934 Silver Purchase Act)是在白銀生產(chǎn)商、銀行業(yè)打壓者及通脹支持者之聯(lián)盟不斷施加的政治壓力下通過的。該法案強(qiáng)迫美國財政部大量購入白銀并推高銀價。這種做法給當(dāng)時與白銀掛鉤的中國貨幣造成了災(zāi)難——盡管本土并不產(chǎn)銀，但中國長期以來一直儲備白銀。《購銀法》導(dǎo)致中國的白銀儲備被走私出國門并在海外出售，致使其國內(nèi)貨幣供應(yīng)下降，觸發(fā)了通縮、信貸萎縮以及經(jīng)濟(jì)衰退。

當(dāng)時的蔣介石政府懇請美國改變上述政策。時任美國財政部長的亨利?摩根索(Henry Morgenthau)對此深表同情，因為《購銀法》也讓他很是頭疼。但在政治上，他卻沒有多少可操作的余地。