好壞參半的信號讓私人股本行業(yè)變得難以預(yù)測。從某些方面講，對這個行業(yè)而言，2010年比起信貸危機最嚴(yán)峻的時刻更加方向難辨。因為在那個時候，市場只有一個走向——往下。

根據(jù)研究公司Preqin的數(shù)據(jù)，2010年第二季度，私人股本公司僅融得410億美元，為2003年以來的最低水平，較3年前的最高水平下降了五分之四。投資者都躲著私人股本公司，反正他們手中的余錢還很寬裕。

不過，這一警鐘似乎并未驚擾到私人股本公司。今年第二季度，它們在全球獲得了價值430億美元的交易，為信貸危機爆發(fā)以來的最高水平。最大一筆交易是一個財團以39億美元收購了財務(wù)陷入困境的連鎖酒店Extended Stay。中端市場也同樣活躍：過去10天里，巴克萊私人股本投資公司(Barclays Private Equity)完成了三項投資，而百仕通(Blackstone)則剛剛達(dá)成了針對中國房地產(chǎn)市場的首項重大投資。但這種投資活動可能并不代表投資者信心已經(jīng)有所恢復(fù)。相反，時間緊迫可能是許多私人股本公司被迫采取行動的原因：在許多基金，基金經(jīng)理必須在5年后將未使用的資金還給投資者。2005年，私人股本公司共融得約3500億美元，由于全球衰退讓投資活動停滯了兩年時間，現(xiàn)在它們的時間已所剩無幾。