美國目前增長緩慢，失業率長期處在高位，貿易逆差今年再次擴大。整個國家情緒低落。正如你可能已經注意到的，中期選舉行將來臨。盡管各界都在熱烈地討論美中“匯率戰爭”，但最出人意料的也許是，到現在為止我們還只停留在討論階段。
目前尚未出現像2008年那樣涌動的保護主義浪潮。現在還沒有。美國及其它地區的政客和選民們，應當為他們的克制受到稱贊，因為如果美國選民要求政府采取激進的貿易政策，華盛頓方面可能早已照辦。人們似乎已經明白這個道理，即貿易糾紛擴大化最終會損害每個人的利益。盡管如此，我們仍想知道，這種忍耐能堅持多久。
目前，將美中兩國推向新一輪制裁和報復的力量在逐漸增強。美國起初勢頭強勁的復蘇已后繼乏力。消費者距還清債務仍有很長一段路要走，而這正壓抑著國內需求。更重要的是，目前就業率遠遠落后于產出的增長，雖然產出增長也不怎么樣。（美國經濟的生產率正逐漸提升，而就業機會的創造卻未能回到正常水平。）
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