10月19日晚，中國央行突然宣布提高基準(zhǔn)利率25個基點。此次加息多少有些出乎市場意料。雖然澳新銀行是唯一在當(dāng)月22家機(jī)構(gòu)參與的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測中準(zhǔn)確預(yù)測10月可能加息，但這次加息多少也讓我們感到意外。

讓大多數(shù)人出乎意料的加息，是否需要向市場解釋其政策意圖呢？

其實，遍覽全球主要央行，中國央行可能是少數(shù)幾家不公布議息日程的中央銀行。雖然央行貨幣政策委員會也有一年四次的會程安排，但它們與市場對市場對貨幣政策調(diào)整預(yù)期關(guān)聯(lián)不大。美聯(lián)儲年初都會公布未來一年的議息會議時間，比如說2010年美聯(lián)儲要召開8次議息會議，其中有四次的會議時間為兩天，其余四次為一天。這樣的日程表公布后，金融市場也將因此有明確的預(yù)期。比如說，金融工程師們在設(shè)計一個期權(quán)結(jié)構(gòu)時，就會考慮到議息可能造成金融市場的波動加劇，那么往往會選擇將期權(quán)的到期時間放在議息會議開始前，避免市場劇烈波動造成不可定價的風(fēng)險因素。另外，在這次量化寬松政策制定之前，美聯(lián)儲甚至與市場參與者進(jìn)行溝通來了解市場預(yù)期對量化寬松對市場的影響。