編者按：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌為英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)撰稿指出，金融危機(jī)的根源是貨幣泛濫，而危機(jī)之后國(guó)際社會(huì)制定的一系列監(jiān)管新規(guī)尚未能堵截這一根源。我們認(rèn)為，在美國(guó)通過新一輪量化寬松政策，可能進(jìn)一步刺激全球流動(dòng)性和加速美元貶值之際，本文對(duì)解讀美國(guó)貨幣政策及其影響提供了一種視角。

在本次全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，國(guó)際上對(duì)于“宏觀審慎”管理問題的討論變得日益熱烈，討論的內(nèi)容日益豐富。宏觀審慎管理是一個(gè)與微觀審慎管理對(duì)應(yīng)的概念。微觀審慎管理著眼于單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)行，宏觀審慎管理則著眼于整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)健運(yùn)行。宏觀審慎問題由庫(kù)克委員會(huì)（Cooke Committee）在1979年6月首次提出，30年后，在這輪危機(jī)后，再度被國(guó)際社會(huì)所充分重視。

本文擬首先分析國(guó)際社會(huì)現(xiàn)存的宏觀審慎管理框架的不全面之處，然后力求分析在接受了全球金融治理框架的前提之下，新興及轉(zhuǎn)軌國(guó)家應(yīng)如何推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的改善，并在這一轉(zhuǎn)變過程中制定好對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。