澳門博彩業(yè)員工月薪中位數(shù)的飆漲（自2000年以來已增長1倍）以及五星級酒店入住率的穩(wěn)步攀升，并沒有道出澳門真正的“故事”——它隱藏在22家在港上市的澳門博彩公司的股價之中。盡管這個前葡萄牙殖民地的博彩業(yè)總收入連續(xù)多年增長——去年創(chuàng)紀(jì)錄地增長58%至230億美元——但過去5年，澳門博彩類股的漲幅卻比恒生指數(shù)(Hang Seng)落后了逾100%。

主要原因是中國大陸博彩中介公司的權(quán)力越來越大，這些中介公司負(fù)責(zé)召集貴賓賭客。中國政府的外匯管制，意味著這些雖獲許可、但行事隱秘的公司（至少有127家）為澳門33家賭場發(fā)揮著至關(guān)重要的作用：除了他們，沒有人能把人民幣存款轉(zhuǎn)換成港元，以便在賭場換取籌碼。2005年前后，當(dāng)澳門博彩業(yè)向外國公司開放之時，賭場向這些中介公司支付的傭金通常為收入的20%到25%。瑞士信貸(Credit Suisse)估計，如今這一比例已升至44%-48%。

如果能做得到，賭場不會去理睬這些中介：大眾市場的營運利潤率要高出大約3倍多。但即便是更重視大眾市場的賭場，近一半的營運利潤也來自于大賭客。與此同時，中介人唯一的問題就是維持充足的營運資金。他們的做法是：將不良債務(wù)維持在最低限度；支付比內(nèi)地銀行高得多的利息、以吸引資金；以及要求賭場預(yù)付傭金。在澳門，立于不敗之地的并非“房主”，而是“門童”。