電信設備制造商愛立信(Ericsson)終于重返增長軌道，但有一個問題。該公司銷售收入的增長是以盈利能力下降為代價的——這點至少在它周二發布的第四季度業績中顯示了出來。不過，投資者不應過于沮喪。在一個越來越有吸引力的市場，愛立信正在堅守陣地。

經歷了一年多的低迷之后，愛立信去年第四季度銷售收入同比增長7%。隨著運營商大舉推出新網絡或對舊網絡進行現代化改造，該公司網絡硬件的銷售不斷增長，而軟件銷售出現下滑。例如，印度運營商正在推出3G網絡。由于這屬于低利潤率的商品化產品，愛立信第四季度毛利率從三季度的39%降至37%。盡管面臨中國華為(Huawei)等公司的激烈競爭，但建設這些網絡也讓愛立信得以在新興市場站穩腳跟。在第四季度所有新增的手機用戶中，有一半是在中國和印度。愛立信承受不起被擠出這些市場的后果。

發達市場并非止步不前。受到收購北電網絡(Nortel)的推動，愛立信去年在美國的銷售增長逾一倍，遠高于所有新興市場。智能手機、軟件狗和平板電腦的出現，迫使美國運營商不得不推出新技術，以應對額外的移動數據流量。十年前大舉投資于網絡建設的歐洲運營商比美國同行有優勢，但如果像愛立信預期的那樣，數據流量繼續以每年翻一倍的速度增長，那么即使是歐洲運營商也將不得不增加資本支出。