新年伊始，我不知道此時是否該重新審視自己從2008年第四季度以來的觀點(diǎn)——即市場總體看漲。面對人們對前景越來越普遍存在的一些擔(dān)憂，我開始問自己，是否該收斂樂觀的看法？
簡短而言，無論是過去還是現(xiàn)在，答案都是否定的。中國股市的估值并未明顯高于其長期趨勢水平，投資者行為也不像市場見頂時那樣激進(jìn)。流入股市的資金并不過量，許多投資者繼續(xù)攀爬“憂慮之墻”(wall of worry)——這正是牛市的典型特征。
我在中國生活了將近一年，對投資中國的理由深信不疑，這影響到了我的觀點(diǎn)。中國并不只是尋常的新興市場。它是在亞洲占據(jù)主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)體，也是世界上最重要的兩個國家之一。這將持續(xù)對投資者產(chǎn)生重大影響。
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