馬克?吐溫(Mark Twain)有句名言：“歷史不會重演，但總會驚人地相似”。在投資者思考中東與北非動蕩的后果之時，我不禁回想起上世紀90年代初席卷東歐和蘇聯的那場政治革命。

當時，變革之風吹垮了共產主義政權，也讓金融市場頓時出現動蕩、經濟陷入嚴重衰退。有鑒于此，我認為今日中東與北非爆發的事件，將在經濟方面產生多米諾骨牌效應，可能導致整個投資格局在未來一年發生劇變。

正如我們已開始看到的，單單是有征兆顯示全球石油供應可能中斷，就已導致原油價格大幅上漲。除非動蕩威脅到伊朗或沙特，否則油價不太可能升至每桶200美元。盡管如此，隨著民主運動在中東地區逐漸蔓延，一種真實可能性已然顯露：各種可覺察到的壓力，可能把油價推升至每桶125美元甚至更高水平。如果能源價格徘徊在如此高位，就將推倒下一張骨牌：世界各地——尤其是新興市場——的通脹壓力將會加大。甚至在中東爆發這些事件之前，金磚四國（巴西、俄羅斯、印度和中國）已經需要采取重大政策行動，為過熱的市場降溫、并打擊通脹。如果能源價格出現飆升，今年新興市場各經濟體就將面臨更大的壓力，迫使它們出臺強有力的貨幣緊縮政策。