按照預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)理應(yīng)在晚春時(shí)分開始強(qiáng)勁增長，但現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)幾乎沒有增長。第二季度預(yù)期將實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長，不會(huì)比第一季度區(qū)區(qū)1.8%的年化增長率好多少。這樣的速度遠(yuǎn)不足以降低美國嚴(yán)峻的高失業(yè)水平。美國勞工部將于周五公布數(shù)據(jù)，告訴我們5月份就業(yè)情況是否出現(xiàn)改善，不過企業(yè)用工并沒有出現(xiàn)急劇增長的跡象。

同時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)下跌。目前房價(jià)與2006年達(dá)到高峰時(shí)相比已經(jīng)下跌33%，跌幅甚至超過大蕭條(Great Depression)時(shí)期。房產(chǎn)是美國中產(chǎn)階級最大的一項(xiàng)資產(chǎn)，因此房價(jià)下跌使得人們感覺變窮了，消費(fèi)者信心隨之低落。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)停滯。美國不太可能再次深陷衰退，然而二次探底的可能性不容忽視。問題并不在供應(yīng)一側(cè)。企業(yè)利潤水平仍然健康，大公司仍然坐擁大量現(xiàn)金。大中型企業(yè)可以輕松地以低利率借到更多資金。問題在于需求一側(cè)。消費(fèi)者既沒有能力也沒有意愿購買足夠的商品，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)。他們理所當(dāng)然地?fù)?dān)憂自己會(huì)無力支付賬單，銀行也同樣合理地不愿向消費(fèi)者提供信貸。然而，只要消費(fèi)者不肯消費(fèi)，企業(yè)就仍然不會(huì)愿意雇傭新員工或提高工資，形成惡性循環(huán)。