自2010年春季歐洲爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來，危機(jī)蔓延至意大利的可能性，一直是歐洲大陸政策制定者揮之不去的夢(mèng)魘。最近幾周，此事發(fā)生的幾率已經(jīng)大幅上升。要想避免危機(jī)，意大利政府有必要立即采取果斷行動(dòng)。

雖然市場(chǎng)情緒在周一的恐慌過后略有緩和，但周四意大利國(guó)債利率再次上升。意大利被迫為5年期國(guó)債支付4.93%的利率——是3年來的最高水平，較一個(gè)月前高出1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)進(jìn)行的15年期國(guó)債拍賣創(chuàng)下有史以來的最高利率紀(jì)錄。

意大利政府可以暫時(shí)承受高價(jià)發(fā)債的痛苦。意大利國(guó)債到期年限的構(gòu)成對(duì)其有利，而國(guó)債利率只有持續(xù)上升才會(huì)變得危險(xiǎn)。但是對(duì)意大利債務(wù)可持續(xù)性的任何疑慮，都可能影響意大利各銀行自我融資的能力。而這種懷疑情緒可能會(huì)來得更快。一旦國(guó)債利率大幅上升，市場(chǎng)很快就會(huì)喪失信心。愛爾蘭的經(jīng)歷表明，一旦一個(gè)國(guó)家喪失了市場(chǎng)的信任，就幾乎不可能再次獲得信任。