在中國(guó)股市上，融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)展已經(jīng)進(jìn)入到了第三年。這項(xiàng)在國(guó)內(nèi)還稱得上是創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，近幾年來(lái)是取得了一定的發(fā)展。不少符合條件的活躍客戶開(kāi)設(shè)了融資融券賬戶，融資融券余額已經(jīng)穩(wěn)定地超過(guò)了300億元。與此同時(shí)，在日常交易中，融資融券的占比也在不斷擴(kuò)大，并且成為券商一個(gè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

話說(shuō)回來(lái)，目前融資融券業(yè)務(wù)本身還只是處于放大交易行為的層面，并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)盈利模式的改變起到明顯的推動(dòng)作用。眾所周知，融資融券業(yè)務(wù)的最大看點(diǎn)，并不是給客戶提供了做多的資金杠桿（這一點(diǎn)現(xiàn)在在股市上也可以借助其它金融工具來(lái)實(shí)現(xiàn)），而是提供了做空的可能性，使得原本只能單邊做多的股市演變?yōu)榭梢噪p向操作的股市，通過(guò)融券做空也能夠獲得盈利。這應(yīng)該說(shuō)是對(duì)原有市場(chǎng)格局的一次重大改變，其意義是十分深遠(yuǎn)。然而，這幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要是體現(xiàn)在融資上，絕大多數(shù)情況下，在融資融券余額中，融資部分的占比是97%，而融券只有3%。

換言之，所謂的“雙融”業(yè)務(wù)，基本上也就是融資業(yè)務(wù)。而之所以會(huì)出現(xiàn)這種局面，應(yīng)該說(shuō)與當(dāng)初的制度設(shè)計(jì)有關(guān)：因?yàn)橐?guī)定券商只能以自有資產(chǎn)向客戶提供融資融券所需的資金和股票，受到其持有股票品種與數(shù)量的限制，融券方面的標(biāo)的實(shí)際上是嚴(yán)重缺乏的，這就導(dǎo)致了客戶即便想融券，也可能因?yàn)闆](méi)有對(duì)應(yīng)的券種而無(wú)法操作。客觀而言，盡管有了融資融券業(yè)務(wù)，理論上中國(guó)股市已經(jīng)是一個(gè)雙邊市了，但實(shí)際上并沒(méi)有改變其作為單邊市的本質(zhì)。