凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)家將美國經(jīng)濟增長疲軟及就業(yè)增長乏力歸咎于經(jīng)濟刺激措施不夠有效。他們認(rèn)為，假如國會之前通過了奧巴馬(Obama)總統(tǒng)提出的規(guī)模更大的刺激方案，現(xiàn)在美國經(jīng)濟的復(fù)蘇勢頭本會強勁得多。這一論點可能不太站得住腳。更深層次的問題在于，為應(yīng)對2008年金融危機而出臺的財政刺激措施存在局限性。

美國迄今的財政刺激支出規(guī)模相當(dāng)可觀。國際貨幣基金組織(IMF)的相關(guān)測算顯示，美國的財政刺激不僅規(guī)模較大，持續(xù)時間也較長。IMF考察的是“政府結(jié)構(gòu)性預(yù)算余額占潛在國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重”，政府結(jié)構(gòu)性預(yù)算余額即剔除掉自動穩(wěn)定性支出后的政府預(yù)算余額。自動穩(wěn)定性支出在經(jīng)濟下行時啟動，失業(yè)救濟金即屬于此類。2007年，美國結(jié)構(gòu)性預(yù)算赤字占GDP比重為2.8%。2008年，該比重升至5%，這主要是受小布什(Bush)政府在危機發(fā)生之初出臺的減稅政策推動。再加上此后奧巴馬政府推出的財政刺激計劃，2009年美國結(jié)構(gòu)性預(yù)算赤字占GDP比重進一步升至7.5%，并且直到2011年一直大致保持在該水平。

也就是說，2009年至2011年間，美國結(jié)構(gòu)性財政赤字占GDP的比重始終處在超過4%的高位，遠高于2007年的水平。計入自動穩(wěn)定性支出及用來紓困銀行業(yè)的問題資產(chǎn)救助計劃(Tarp)后，實際赤字規(guī)模更為龐大。2007年，美國實際財政赤字占GDP的比重為2.7%，2009年升至13%，2010和2011年分別為10.5%和9.6%。IMF數(shù)據(jù)顯示，2007年，美國公共債務(wù)凈額占GDP比重為48.2%，2011年飆升至80.3%。