編者注：中國經(jīng)濟下滑已經(jīng)成為定局，是否應(yīng)該重啟政府投資成為爭論焦點。基礎(chǔ)建設(shè)投資作為其間的重要一環(huán)，備受關(guān)注，鐵道部的改制新聞近期頻出，也牽動人心；本次FT中文網(wǎng)選取朱寧與袁江兩篇文章，從“穩(wěn)增長”與“軟約束”不同方面來論證正反效應(yīng)，也探討了民間資本實質(zhì)進入的可能性。

近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面回落促使中國政府再度出手“穩(wěn)增長”。在5月23日結(jié)束的國務(wù)院常務(wù)會議上，政府高度重視當(dāng)前“經(jīng)濟下行壓力加大”的基本態(tài)勢，明確提出要推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，啟動一批事關(guān)全局、帶動性強的重大項目，而對已確定的鐵路、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等項目要加快前期工作進度，并且鼓勵民間投資參與鐵路、市政等領(lǐng)域建設(shè)。顯然，政府借力基建“穩(wěn)增長”深刻地反映出中國式增長路徑的內(nèi)在邏輯：穩(wěn)增長的關(guān)鍵在于穩(wěn)投資，而穩(wěn)投資的核心則在于搞基建。因為基建投資不僅易于政府調(diào)控管理，而且還具備“功在當(dāng)代（短期增長效應(yīng)明顯），利在千秋（長期利于經(jīng)濟發(fā)展）”的良好特性。

從短期看，基建投資是提高當(dāng)前經(jīng)濟增速的最好著力點。一方面，政府面對當(dāng)前經(jīng)濟回落的大背景，其“穩(wěn)增長”的政策抓手極其有限。消費難有起色，出口大幅度下滑。作為投資的重要組成部分，制造業(yè)投資周期受限外需疲弱遲遲無法啟動，而“堅持房地產(chǎn)調(diào)控不放松”則已成為套在房地產(chǎn)投資之上的緊箍咒。另一方面，基建投資則為政府宏觀調(diào)控留下了較大余地。2011年下半年中國基建投資超低速增長，從統(tǒng)計意義上做低了基建投資基數(shù)，進而保證了經(jīng)濟困難時期投資的調(diào)控空間，即政府在2012年下半年只要花較少的錢，就能獲得更高的基建投資增速和更好的經(jīng)濟增長效果。