別讓人民幣成為美國總統大選議程上的焦點。這是中國在近幾周發出的信息，上周五，中國讓人民幣兌美元匯率升至19年高點。中國顯然明白，在美國，中國對人民幣匯率的操縱是美國損失制造業及就業的現成替罪羊。

沒有人確切知道美國的政策在多大程度上驅動中國的匯率管理。但上周人民幣連續兩天逼近其兌美元匯率每日浮動區間的上限。這顯示出，在經濟趨弱的大背景下，對人民幣的需求反而相當強勁。事實上，如果說有任何壓力的話，目前人民幣承受著下行壓力。中國8月份出口同比僅增長3%，按出口量計算僅增長1%；法國農業信貸銀行(Crédit Agricole)指出，出口企業正在保留更多外匯款項。中國的通脹也仍處于可控范圍，上月只有2%。正常情況下，這些指標將促使中國央行介入，阻止人民幣走高。

即便如此，就在美國總統候選人辯論中國的匯率操縱之際，中國在出口方面正減輕對美國市場的依賴。世紀之交時，美國是中國近四分之一出口的目的地。如今美國僅占六分之一。拉丁美洲和東南亞加起來也有這個比重。此外，盡管人民幣在過去5年里相對于美元升值五分之一，但其在貿易加權基礎上僅升值十分之一多一點。相對于日元，人民幣貶值了五分之一。這有助于中國保持競爭力。