匯豐(HSBC)最新年報(bào)的封面選用了一架正在裝載貨物的波音747飛機(jī)的照片，意在強(qiáng)調(diào)該行與全球貿(mào)易的聯(lián)系，但潛意識(shí)訊息中，這是否也暗示著匯豐是一家已準(zhǔn)備好起飛的銀行？

也許吧。從兩年前歐智華(Stuart Gulliver)成為首席執(zhí)行官以來(lái)，匯豐銀行已卸下大量“超重行李”。它放棄了47項(xiàng)業(yè)務(wù)并裁員13%。北美市場(chǎng)的拖累正在緩解，2012年源自該地區(qū)的資產(chǎn)減損減半。同時(shí)資本有所增長(zhǎng)，核心一級(jí)資本率達(dá)10.3%，充分滿足巴塞爾III的要求，這賦予歐智華一定的自由度，在他看得到機(jī)會(huì)的地方投資于增長(zhǎng)。

但如果說(shuō)匯豐就像一架飛機(jī)，那么它才剛剛離開登機(jī)口。周一2.5%的股價(jià)下跌似乎表明，并非所有事情都那么順利。成本是令人擔(dān)憂的幾大方面之一。去年成本比2011年高出11%。其中有很大一部分是一次性成本（或者說(shuō)歐智華所希望的一次性成本），例如對(duì)不當(dāng)銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品的賠償，以及洗錢罰金。但即便扣除了所有這些一次性成本后，成本仍有小幅上升，而基本的成本/利潤(rùn)比率為56%，仍高于該行48%-52%的目標(biāo)區(qū)間。