近一段時間全球股市熱鬧非凡，歐美股市刷新高位，亞太股市同步跟漲，但是唯獨中國股市缺席此次全球股市盛宴。目前正值一年一度“兩會”，除了“兩會”透露出的政策信息對后市起到決定性作用外，上周末公布的2月份宏觀經濟數據或多或少也給市場帶來了正負面影響。在對A股后市判斷之前，我們不妨先分析一下來自宏觀面以及政策面的信息。

上周日國家統計局發布了2013年2月宏觀經濟數據，其中包括通脹、工業增加值、投資等，周一中國央行發布了2月信貸數據，其中包括社會融資總量、信貸、貨幣總量等。從整體看，現階段中國經濟溫和復蘇趨勢并未改變，但是從數據中已經反映出一個跡象：復蘇勢頭減弱，動能小幅下降。今年正值中國最高領導層換屆年，新的領導班子的執政思路、各大部委人事安排以及宏觀調控政策的“調子”和方向都存在許多變數，因此，未來中國經濟復蘇的不確定性大大增加。

先從2月份經濟數據分析，通脹方面，2月份全國居民消費價格總水平CPI同比上漲3.2%，環比為1.1%，創近10個月新高；全國工業生產者出廠價格PPI同比下降1.6%，環比0.2%。春節因素是造成CPI超預期的重要原因之一，但這只是短期現象，從長遠看，通脹趨勢取決于經濟和貨幣走勢，經濟復蘇、貨幣存量增加都將加大未來通脹壓力。