現(xiàn)年82歲的奧馬哈圣賢(Sage of Omaha)是否已“江郎才盡”？沃倫?巴菲特(Warren Buffett)在最近發(fā)布的致伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)股東年度信函中承認(rèn)，公司2012年業(yè)績欠佳。他也承認(rèn)，明年的致股東信可能會顯示出，他旗下基金近5年業(yè)績漲幅將首次未能跑贏同期的標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)指數(shù)。

今年的業(yè)績“欠佳”體現(xiàn)在，巴菲特旗下基金的資產(chǎn)凈值僅增長了14.4%，漲幅比表現(xiàn)更令人鼓舞的標(biāo)普指數(shù)低1.6%。預(yù)計(jì)2009-13年間業(yè)績漲幅與同期標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)漲幅差距將擴(kuò)大，原因在于，這5年的平均業(yè)績中將不包含2008年的數(shù)據(jù)（那一年標(biāo)普指數(shù)暴跌，但伯克希爾的資產(chǎn)凈值僅略微縮水）。與此同時(shí)，這5年的平均業(yè)績中仍將包含2009年的數(shù)據(jù)（那一年標(biāo)普指數(shù)部分反彈，但伯克希爾資產(chǎn)凈值回升幅度并未超過前一年縮水幅度）。

看上去，就連巴菲特也被拖入了那個(gè)“對財(cái)富具有毀滅性影響”的陷阱，即：以相對業(yè)績來評判投資人的投資技巧。按照這一標(biāo)準(zhǔn)，1999年是巴菲特業(yè)績最差的一年。但業(yè)績欠佳是衡量他投資技巧的一個(gè)因素，而非批評他投資技巧的理由。他那些受到“新經(jīng)濟(jì)”幻夢誘惑的競爭對手，大多將很快遭受巨大損失，損失幅度將超過之前所獲的所有收益。如果一家基金管理公司在1999年的業(yè)績達(dá)到了市場平均水平，那么我絕不會向這家公司投一分錢。