日本央行(BoJ)政策大膽轉向，因此，日元如今正在貶值，日本股市則節節走高。你打算買什么？

任何量化寬松策略都會直接引發動量交易(momentum trade)。但動量交易在此之前就已經開始了。周五東京股市漲幅前十的股票中，有4只房地產股，漲幅均不低于10%。這幾只股票自去年11月中旬以來都已累計上漲至少100%。持有房地產的銀行和企業的股票也受到投資者追捧。外國政府債券的價格也出現上漲，因為銀行現在能夠把昂貴的遠期日本政府債券賣給日本央行，騰出資金投資到其他地方。

但這種動量交易涉及一個時機選擇的問題：要在廉價資金催生出的泡沫破裂之前及時撤出。投資者往往高估自己的技術，就像司機高估自己避免車禍的能力一樣。假設黑田東彥(Haruhiko Kuroda)和安倍晉三(Shinzo Abe)的刺激舉措能夠成功促使日本經濟實現增長，那么尋求可持續回報將是一種好得多的投資策略。宏觀趨勢很難預測，但尋找穩步提高分紅的公司（或有其他種種跡象顯示利潤在增長的公司）則沒有那么困難。按照這個標準所能找到的股票目前并不是太多，但這種股票的數量有可能增加。分紅的公司很普遍——東京股票交易所(Tokyo Stock Exchange)的大型上市公司幾乎都分紅了，但據野村(Nomura)統計，它們中只有21家（占這些公司總數的0.01%）在過去10年間逐年提高分紅，與之形成對照的是，標準普爾500指數(S&P 500)成分股公司中有十分之一在過去25年間這樣做。