最近國內(nèi)媒體紛紛渲染外資機構(gòu)在境外“做空中國”，這讓信心尚未恢復的中國經(jīng)濟和中國股市頗為恐慌，加之地震災害、高房價、地方債務風險、影子銀行等潛在隱患，中國境內(nèi)的投資者也跟著看空、做空，從而達到了“內(nèi)外夾擊”一起做空的效果?；蛟S，這就是“做空中國”者最想看到的結(jié)果，但中國不能被動地任其發(fā)展，應該及時填補漏洞、固本強基，推動自身改革、釋放紅利，設法提振信心，別再萎靡不振和迷失方向。

“蒼蠅不叮無縫的蛋”，既然外資“唱空中國”和“做空中國”都能在境內(nèi)外市場引起震動，顯然他們不是盲目唱空和做空，應對之策自然得全面、理性，對于面臨的問題和矛盾自然不能再回避，應該積極地尋求戰(zhàn)略性的解決路徑，沒必要打口水戰(zhàn)。但也不能麻痹大意，不應輕視其力量。外資“做空中國”已經(jīng)不是“陰謀論”的范疇，這是明晃晃的逐利“陽謀”，只是中國對全球經(jīng)濟和國際金融市場缺乏國家戰(zhàn)略，如果這一課不及時補上，中國只能疲于應付和“相機抉擇”。這次“做空中國”與以往純粹“唱空中國”所不同的是，這次“做空者”既動口也動手，以往之所以只唱空，主要是由于他們手里沒有太多的籌碼，而且沒有相應的做空工具，但現(xiàn)在中國的離岸市場規(guī)模越來越大，在境外各種以人民幣計價的投資品和衍生品越來越多，外資已經(jīng)可以用手里的籌碼來實現(xiàn)自己的“話語權(quán)”，已經(jīng)有了影響中國市場走勢和政策決策的能力。

從今年3月份開始，外資投行在公開發(fā)布的報告中建議客戶減持中國股票，同時買入看空中國四大銀行的衍生品。據(jù)彭博社統(tǒng)計，截至3月末在美上市的最大中國ETF——安碩富時中國25指數(shù)基金的做空頭寸大幅增長至4860萬股，創(chuàng)2007年6月以來的最高水平。安碩富時中國25指數(shù)基金跟蹤25只在香港上市的大盤H股，其中包括中國建設銀行、中國移動、中海油等多只藍籌股，如果他們通過做空境外上市的中國ETF，會導致這些指數(shù)基金發(fā)生凈贖回，市場里必然會發(fā)生拋售、打壓股價的行為。再加上中國的幾大上市銀行在中國股市的權(quán)重太大，上市銀行的行情幾乎可以決定A股市場的走勢，而外資之所以選擇在香港做空中國銀行股，主要是中國的銀行股從去年底至今年3月份走出了一波強勢反彈的行情，外資機構(gòu)認為有做空的機會，銀行股確實出現(xiàn)了短期的回檔，這個與外資刻意做空有無關聯(lián)不好界定，但從技術(shù)角度來看，一直被人們看淡的銀行股突然反彈50%—100%，適當?shù)匦拚蛽Q籌是必然的，如果外資在3月份開始做空，在短線上他們可能達到了做空的目標，但如果外資機構(gòu)繼續(xù)長期做空則未必能夠得逞。因為目前的銀行股仍然是中國股市和全球同類板塊估值最低的股票，而中國的銀行業(yè)雖然面臨著各種各樣的風險隱患，但短期不可能改變“最賺錢”的局面，所以國內(nèi)投資者不用過度緊張，境內(nèi)媒體也不需過度渲染，搞不好國內(nèi)媒體和境內(nèi)機構(gòu)這種后知后覺的時滯反應反而有可能幫助外資平倉空單或者幫助外資打壓他們準備反手做多的籌碼。