當(dāng)你使某些全球規(guī)模最大的公司感到煩惱時(shí)，你就知道自己擁有了一款殺手級(jí)產(chǎn)品。歡迎來(lái)到騰訊(Tencent)——中國(guó)版本的Facebook、MSN Messenger、Zynga和暴雪娛樂(lè)(Blizzard Entertainment)的集合體。騰訊開(kāi)發(fā)的微信(Weixin)應(yīng)用允許用戶(hù)通過(guò)智能手機(jī)免費(fèi)實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音以及短訊聊天，截至今年3月底已經(jīng)積累了近2億的用戶(hù)——較一年以前增長(zhǎng)了三倍。因此中國(guó)的主要移動(dòng)通訊運(yùn)營(yíng)商抱怨自身收入下降也就不足為奇了。但騰訊公司的股東并沒(méi)有因此感到不安。過(guò)去五年中，該公司的股價(jià)累計(jì)上漲了350%，而同期作為基準(zhǔn)的恒生指數(shù)(Hang Seng index)則下跌了十分之一。

騰訊上周宣布，2013年第一季度利潤(rùn)較上年同期激增40%，主要受該公司的手機(jī)應(yīng)用以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)大受歡迎的提振。該公司聲稱(chēng)，其即時(shí)通信服務(wù)QQ的月度活躍帳戶(hù)數(shù)現(xiàn)已達(dá)到8.25億。鑒于中國(guó)的網(wǎng)民總數(shù)僅為5.6億，有些用戶(hù)擁有多個(gè)QQ帳戶(hù)，但第一季度最高同時(shí)在線(xiàn)帳戶(hù)數(shù)仍較上年同期上升了3%，達(dá)到1.75億。這種龐大的用戶(hù)規(guī)模使騰訊較容易推廣自身的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品，過(guò)去五年中這一領(lǐng)域?qū)偸杖朐鲩L(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)幅度高達(dá)60%。該公司產(chǎn)品的大受歡迎也增強(qiáng)了其對(duì)廣告商的吸引力。騰訊的視頻廣告收入較上年同期增長(zhǎng)了一倍。

騰訊尚未就將于何時(shí)貨幣化自身的移動(dòng)應(yīng)用微信給出明確信號(hào)。但這家公司已經(jīng)通過(guò)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)方面的成功積聚了高達(dá)50億美元的現(xiàn)金，因而擁有充足的空間來(lái)試水摸索。雖然到目前為止，電信監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)擋住了來(lái)自中國(guó)移動(dòng)(China Mobile)等運(yùn)營(yíng)商要求打壓微信服務(wù)的壓力，但對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。運(yùn)營(yíng)商還可以采取調(diào)整對(duì)此類(lèi)手機(jī)應(yīng)用所需數(shù)據(jù)流的收費(fèi)規(guī)則的對(duì)策。但就當(dāng)前而言，監(jiān)管方面的風(fēng)險(xiǎn)幾乎沒(méi)有降低投資者追捧騰訊的熱情。上周四，該公司股價(jià)在季度業(yè)績(jī)公布之后上漲了7%，預(yù)期市盈率達(dá)到26倍，較其28倍的長(zhǎng)期平均市盈率更近了一步。這聽(tīng)起來(lái)或許令人興奮，但與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力卻獲得了47倍估值水平的Facebook相比，騰訊目前的價(jià)位看起來(lái)就遠(yuǎn)沒(méi)有那么離譜了。