有人說(shuō)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)和油井屬于戰(zhàn)略性資產(chǎn)，所以應(yīng)該為本國(guó)所有。那么培根呢？畢竟早餐是全天中最具戰(zhàn)略意義的一餐。在雙匯國(guó)際(Shuanghui International Holdings)收購(gòu)史密斯菲爾德食品公司(Smithfield Foods)的要約被后者接受之后，這就成為了一個(gè)熱議話題。史密斯菲爾德是美國(guó)規(guī)模最大的生豬和豬肉產(chǎn)品生產(chǎn)商，雙匯提出以每股34美元、總額為71億美元（包括債務(wù)）的現(xiàn)金收購(gòu)該公司。

就算史密斯菲爾德養(yǎng)豬場(chǎng)和加工廠的東家換成中國(guó)人，早餐也不會(huì)因此就變得不安全起來(lái)。考慮到中國(guó)控股將會(huì)拓寬對(duì)中國(guó)的出口，美國(guó)農(nóng)業(yè)部門(mén)應(yīng)該感到高興。比較棘手的問(wèn)題是，對(duì)史密斯菲爾德的股東們來(lái)說(shuō)，收購(gòu)價(jià)格是否公道。雙匯的出價(jià)與消息公布前一天史密斯菲爾德的股價(jià)相比有31%的溢價(jià)，相當(dāng)于后者預(yù)期盈利的17倍（其3年平均市盈率不到10倍），看上去“油水”很足。但事情并非這么簡(jiǎn)單。史密斯菲爾德最大的股東——康地谷物公司(Continental Grain)3月份表示，史密斯菲爾德可以通過(guò)分拆來(lái)釋放價(jià)值，也就是將周期性的、利潤(rùn)率較低的生豬生產(chǎn)業(yè)務(wù)分離出去，把精力集中在業(yè)務(wù)穩(wěn)定、高利潤(rùn)率的豬肉和包裝食品上。鑒于雙匯曾強(qiáng)調(diào)將保留史密斯菲爾德的管理層，人們自然會(huì)擔(dān)心，史密斯菲爾德的老板們是為了保護(hù)自己而接受了收購(gòu)要約。但是，公司管理層們這次選擇的縱向整合非常合理。