還記得“脫鉤論”嗎？這個觀點是指，快速增長的經(jīng)濟體、特別是亞洲的股市不再受到華爾街(Wall Street)行情的牽制。這些經(jīng)濟體的股市將更好地反映當(dāng)?shù)厥袌龅奈Γ瑫霈F(xiàn)猛漲。同時，西方市場卻深陷債務(wù)沉重、人口結(jié)構(gòu)惡化和監(jiān)管負擔(dān)繁重的泥潭。

目前確實發(fā)生了“脫鉤”現(xiàn)象，但并非按照最初設(shè)想的方式。在自由國度美國，今年迄今主要股指已累計上漲14%，但時報廣場(Times Square)的大債務(wù)鐘時刻紀(jì)錄著美國債務(wù)的無情增長，政治家們在為最基本的問題而爭吵得不可開。大多數(shù)新興市場的股指漲幅遠不及美國，一些國家的股指今年迄今甚至有所下跌，巴西股指已跌去20%。

到底發(fā)生了什么？有幾個方面。其一就是中國經(jīng)濟由依賴大舉建設(shè)和出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需推動型增長，增速有所放慢。這對于依賴于向中國出口原材料的國家來說是個壞消息，受影響最大的當(dāng)屬澳大利亞，但巴西、俄羅斯、智利和非洲部分地區(qū)也受到?jīng)_擊。