中國癡迷于投資這件事已為人所熟知。該國在工廠、熔爐、道路、機(jī)場、購物中心以及大型住宅區(qū)方面的投資規(guī)模，超過任何一個現(xiàn)代化國家在其發(fā)展過程中在這些方面的投資規(guī)模。中國的投資規(guī)模達(dá)到頂峰時——即該國為應(yīng)對2008年全球金融危機(jī)而出臺了刺激計劃之后——資本投資總額在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出中所占的比重達(dá)到了令人眩暈的49%。更糟糕的是，每當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)增長乏力之時，例如今年年初，該國的政策制定者就會把目光轉(zhuǎn)向水泥攪拌機(jī)，再次推高投資規(guī)模。

中國社會科學(xué)院著名學(xué)者余永定對此深感憂慮。他認(rèn)為，中國正在不斷累積問題，面子工程和無法盈利的行業(yè)越來越多。余永定在近期的一篇文章中把鋼鐵行業(yè)當(dāng)作一個例子。中國有逾1000家鋼廠，鋼產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的一半。由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，鋼鐵行業(yè)去年的利潤率極其微薄，僅為0.04%。

中國的高投資率與高儲蓄率是一體兩面的關(guān)系。2007年，中國儲蓄占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重超過50%。這一事實同樣已為人所熟知。中國民眾儲蓄過多，其中一個原因是為了防范患病或失業(yè)等災(zāi)難性事件。此外，中國的經(jīng)濟(jì)體制通過壓低存款利率的方式懲罰消費者，以使廉價資金能被引導(dǎo)至政府支持的行業(yè)——例如那些鋼鐵企業(yè)。這種儲蓄傾向加大了中國經(jīng)濟(jì)所需要的再平衡的難度。如果無法依靠消費者支出，出口部門又無法繼續(xù)充當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長的引擎，那么剩下的就只有投資了。