美國政府關(guān)門事件引發(fā)國際社會對美國主權(quán)信用風(fēng)險升級的擔(dān)憂，歐債危機(jī)警示國債的“金邊無風(fēng)險債券”美譽(yù)不再成立，中國巨額外匯儲備“安全性、流動性、收益性”面臨重大挑戰(zhàn)，社會各界對改革外匯儲備管理制度的呼聲日益強(qiáng)烈，其中不乏將大量外匯儲備轉(zhuǎn)為購買黃金或者投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)等建議，外匯儲備管理改革十分迫切。但與經(jīng)濟(jì)總量躍居世界第二相比，中國金融開放改革仍然有待推進(jìn)，有評論認(rèn)為中國仍處于“金融弱國”也不無道理，在此背景下，中國外匯儲備管理應(yīng)秉持什么理念？這對于外儲改革戰(zhàn)略制定至關(guān)重要，小國心態(tài)可以相對超脫地制定自身決策，而大國思維則必須權(quán)衡相關(guān)行為對外部市場的溢出效應(yīng)，中國面臨著金融弱國的小國心態(tài)與經(jīng)濟(jì)大國的大國思維之間的權(quán)衡。

巨額外儲管理不適用“小國模型”

國家決策適用“小國模型”在于其行為對外部影響很小，在國際交往中是價格的被動接受者。相比而言，中國外匯儲備在總量上已構(gòu)成了影響外部市場的能力。截止2013年9月份中國外匯儲備總額達(dá)到3.66萬億美元，是2012年德國GDP的1.1倍、法國GDP的1.4倍、英國GDP的1.5倍，英德法都是當(dāng)今世界大國，預(yù)示中國外匯儲備規(guī)模的巨大，揭示其對外部市場的潛在影響力。