多年來，中國是亞洲唯一重要的經濟故事。中國作為地區增長引擎已有十年或更久，年復一年地成為決定亞洲（乃至全球）經濟溫度的最關鍵因素。但今年中國將遭遇競爭。日本經濟將會如何表現或許更令人感興趣，這幾乎是人們記憶中的首次。

日本正在推行一場激進的貨幣政策實驗，該政策如此大膽，以至于它被賦予一個奇特的新名字：“量化加質化寬松”(QQE)。今年我們將會發現它是否奏效。有三種可能性。第一種是，目標是在兩年里擴大貨幣基礎一倍的QQE，到頭來可能不了了之。通脹率隨后滑落至接近于零的水平。第二個可能性更糟糕：以日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)命名的“安倍經濟學”(Abenomics)將蛻變為“安倍末日”(Abegeddon)。通脹將失控，利率飆升，資本逃離日本。第三個可能性是QQE確實奏效。若果真如此，日本經濟將向可持續的2%的通脹率邁進，經濟增長可能達到1.5%。

匯豐(HSBC)的范力民(Frederic Neumann)在最近一份研究報告中表示，美聯儲(Fed)提供的廉價資金和中國快速擴張是近年亞洲增長的兩個引擎，現在這兩個引擎都出現了故障。范利民表示：“但現在還有第三股力量……2014年它對亞洲地區的影響將超過以往多年：這股力量就是日本。”