全球經(jīng)常賬戶(hù)再平衡，一直被視為自此次金融危機(jī)以來(lái)的一項(xiàng)重要且積極進(jìn)展。但未來(lái)幾年，才是這種調(diào)整面臨最嚴(yán)峻考驗(yàn)的時(shí)候。

需求滑坡使發(fā)達(dá)國(guó)家赤字大幅下降，但現(xiàn)在這種狀況正讓位于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。全球領(lǐng)導(dǎo)人需要找到新的方法，修正德國(guó)和中國(guó)等國(guó)家長(zhǎng)期存在的過(guò)度盈余，并解除美國(guó)等赤字國(guó)家的出口限制。

2002年至2008年失衡急劇擴(kuò)大的主要原因是“匯率工程”(currency engineering)。盈余最大的國(guó)家，是擁有強(qiáng)大的出口行業(yè)，而且本幣盯住美元、或相對(duì)于美元保持競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家。這一時(shí)期一個(gè)長(zhǎng)期存在的標(biāo)志是中國(guó)、中東和新興世界部分國(guó)家的大規(guī)模外匯儲(chǔ)備。