中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)正處在衰退之中。

樂(lè)觀主義者堅(jiān)稱(chēng)，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷與前幾次房地產(chǎn)市場(chǎng)回落類(lèi)似的“調(diào)整”。但更清醒的看法是，由于影子銀行助長(zhǎng)了過(guò)度建設(shè)、推高了杠桿，此次的市場(chǎng)回落將更加嚴(yán)重、更加系統(tǒng)化。過(guò)去15年，中國(guó)一直以房地產(chǎn)和建設(shè)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，眼下中國(guó)大概正處在這一增長(zhǎng)模式的尾聲的第一階段。金融市場(chǎng)的定價(jià)未能充分反映出其后果。

房地產(chǎn)投資占中國(guó)資本投資的25%、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的13%，再加上鋼鐵、水泥、建筑機(jī)械和建材等相關(guān)行業(yè)的投資，占GDP的比重可達(dá)16%左右。