面對經濟下行壓力，中國政府可打的牌不多。“X萬億”這樣的巨量投放，是很難再現了。目前采取的“微刺激”財政政策和定向投放流動性的貨幣政策，寄望從“質”而不是從量上提振經濟。是否可行？

微刺激與定向投資的受益者并非實體經濟

中國政府財政政策最常見的，就是用“看得見的手”去大規模投資“鐵公基”，例如高鐵、城鐵、地鐵、道路、橋梁、碼頭、開發區、企業孵化區、保障房、棚改。大規模的基礎設施建設，無疑有其益處，但是由于這些項目往往不以市場為運行機制、不以商業利潤為目的，使得整體收益率很低，且由于很多是“一錘子買賣”，其促進相關產業持續獨立發展的效應很低。同時也催生出靠“看得見的手”對自己持續輸血的相關產業利益集團。沒有了“看得見的手”不停地推動，很多伴生的行業、企業、業務都會難以為繼。這種刺激措施除了能短期為經濟“打雞血”，實難創造出“造血”功能，一旦停止“輸血”，經濟就會崩潰，所以無論是利益集團還是其他人，都公認為“藥不能?！?。