忘掉末世論者對中國經濟危險狀態的警告吧：中國股市已開始一場狂歡。今年迄今，中國主要股市成功實現了五分之二的總回報率。雖然美國標普500(S&P 500)指數多次在收盤時出現創紀錄高點，同一時期內摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI World Index)卻始終以7%的低回報水平慘淡經營。只有阿根廷的回報率明顯更高——約為五分之四。

促使中國股市情緒好轉的因素，其象征意義要大于對基本面的影響。11月中旬，人們翹首以盼的滬港通機制啟動。就在同一周，中國央行(PBoC)宣布降息。然而，在最初幾天的興奮之后，滬港通的升溫卻十分有限。至于降息，則更類似于一種指導意見而不是指令。盡管如此，上海股市的成交量卻開始激增，日成交量多次沖高。整個11月，股市交易規模接近8000億美元。而在12月頭5天，交易規模就已超過了3500億美元。

這是因為，投資者看好中長期政策走向。經濟學家預計，利率會進一步降低，更重要的是銀行會降低存款準備金率——這一舉措能直接提高貨幣供應量。在這一背景下，根據彭博(Bloomberg)的數據，中國股市的市值在上周超過日本，成為僅次于美國的全球第二大股市。