2014年是在中共中央十八屆三中全會公布未來改革方案后的第一年。從整體上看，全年經(jīng)濟速度整體下滑，預計全年GDP實際增速將由2013年的7.7%下滑到7.4%左右。考慮到凈出口對經(jīng)濟的貢獻上升了一個多百分點（由2013年的-0.3個百分點上升至今年前三季度的0.8個百分點），內需相對疲軟是當前經(jīng)濟面臨的最大問題。受去產能和房地產市場調整的影響，固定資產投資同比增速從2013年的19.6%下滑到今年前十個月的15.9%，投資對GDP的貢獻率由去年的4.2個百分點滑落至今年前三季度的3個百分點。

“弱投資、穩(wěn)消費”的現(xiàn)象在很大程度上是經(jīng)濟結構調整過程中所帶來的短期陣痛。在經(jīng)濟下滑的同時，經(jīng)濟結構相對趨于合理，部分制造業(yè)和房地產行業(yè)產能過剩的現(xiàn)象有所扭轉。在經(jīng)濟結構方面，第三產業(yè)的增長速度相對穩(wěn)定，占GDP的份額從2010年的43.2%穩(wěn)步上升到2013年的46.1%和今年前三季度的46.7%。 同時，2014年間政府在整體推動經(jīng)濟改革和反腐方面取得了一定的進步，包括財稅體制的改革（尤其是在治理地方政府債務方面的努力）、金融體制改革（包括人民幣每日波幅的擴大、滬港通開啟、存款利率上限的提高、民營銀行的成立和存款保險制度的建立）、國企改革、戶籍和土地改革、單獨二胎政策的實施等。 此外，雖然經(jīng)濟增速下滑，但是勞動力市場保持相對穩(wěn)定，新增就業(yè)人口在三季度就提前完成了全年增加一千萬的目標，通貨膨脹遠低于年初設定的上限3.5%的目標。

筆者預計2015年將延續(xù)2014年的走勢，“弱投資、穩(wěn)消費、貿易順差擴大”的基本格局不會改變。經(jīng)濟領域的改革在2015年將繼續(xù)推進。從投資角度而言，2015年中國經(jīng)濟中的四條主線值得關注。